не совсем так
И в том и в другом случае программа работает с Internet Explorer, только вам его не показывает. А тут уже возможны накладки. Например, ломится она на какой-то URL, а тот недоступен или редиректится. Вот и начинают рождаться эксплореры лишние или лишние наборы данных в программе. Отсюда и утечки памяти. Я стараюсь поддерживать все вызываемые URL в актуальном состоянии, но это довольно сложно, иногда что-то отваливается.